國內(nèi)原料藥行業(yè)具有的“大而不強”的通病同樣體現(xiàn)在肝素產(chǎn)業(yè)上。我國出口的肝素以粗品為主，注射級肝素及低分子肝素數(shù)量比較少，可以說，國內(nèi)企業(yè)肝素產(chǎn)品數(shù)量雖大，結(jié)構(gòu)卻不合理。

　　在獲得FDA認證后，常山藥業(yè)高管表示，企業(yè)未來將肝素產(chǎn)品作為第一發(fā)展領(lǐng)域，在原料藥方面將重點突出低分子肝素的發(fā)展。在制劑方面，目前常山藥業(yè)只擁有低分子肝素鈣注射液一個品種，未來也要向其他肝素品種發(fā)展。

　　日信證券醫(yī)藥行業(yè)研究員陳國棟認為，相比于海普瑞等肝素企業(yè)，常山藥業(yè)的市場壓力相對較小。肝素行業(yè)準入標準并不高，客觀上導(dǎo)致行業(yè)集中度較低，而從產(chǎn)品角度而言，肝素鈉是偏上游的原料藥，毛利率較低，短期價格彈性也不大，而中下游的肝素制劑則具備更大的盈利空間，除常山藥業(yè)等少數(shù)企業(yè)外，其他公司肝素產(chǎn)品較為單一。

　　華泰證券研究員表示，此前，常山藥業(yè)肝素原料藥主要銷往歐洲市場和國內(nèi)市場，獲得FDA認證后公司將進入廣闊的美國市場，目前已經(jīng)和部分肝素制劑企業(yè)有合作意向。尤其是，美國市場的肝素原料藥收購價格普遍高于歐洲市場，同時獲得FDA認證的原料藥具有更強的議價能力，兩方面因素將共同推高公司原料藥的盈利能力。

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