肝素原料藥屬于特色原料藥,用于肝素制劑的制備。肝素本身是一種存在于哺乳動物肥大細胞的黏多糖類物質(zhì),具備抗凝血的功能,首次發(fā)現(xiàn)于肝臟,目前多提取自豬小腸粘膜。2018全球前五大肝素原料藥企業(yè)中,中國占據(jù)四席,份額合計67.7%,是重要的肝素原料藥生產(chǎn)及出口國。
在心腦血管疾病治療需求增長、肝素應(yīng)用領(lǐng)域拓寬、新冠疫情帶來新增需求的影響下,全球肝素制劑和肝素原料藥行業(yè)規(guī)模有望維持較高增速。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計,2019-2025年間,全球肝素原料藥CAGR有望達到17.5%。
據(jù)海普瑞港股招股說明書中披露,原材料成本約占公司銷售收入的40%,且原材料價格的變動可對公司盈利產(chǎn)生顯著影響。原材料價格取決于下游豬周期,本輪豬周期自2021年7月左右進入磨底階段,類比上一輪豬周期2018年5月進入磨底階段后,在低豬價的影響下,毛利率出現(xiàn)小幅回升,豬周期磨底利好行業(yè)盈利能力。
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